传说古老的骆马湖原来是一马平川，土壤肥沃，四季风调雨顺。在此居住的人们善良、友爱。后来迁来两户财主，他们一个姓张，一个姓陆，在此圈地为城，垒土筑楼，并沿城开河（至今骆马湖四周仍有宽约10余米的深沟），分南北而治。后日渐形成商贾云集的城市。乡亲们虽生活贫苦，备受欺压，但都不愿离开世代而居的家园。

   不知何时，城中来了一个年老的乞丐。一路乞讨至财主的门前，却遭到一顿毒打，被赶了出来。乡亲们看到后，纷纷从家中拿出吃的、穿的给他，一位姓吴的少妇更是热情地收留了他。一晃三个月过去了，春节日渐临近。一天早饭之后，老人对姓吴的少妇说：“三天之后，会有一场大的灾难，如果你看到城门前石狮的眼睛发红，嘴里流血，就赶紧逃命吧。”说完这个老人就不见了。 
   三天后是除夕的前夜，陆财主家杀鸡“挂红”，就把装着鸡血的碗放在门口喂狗，几个淘气的孩子，偷偷地拿走鸡血，用棉布把城门口的石狮眼睛涂红，又把剩下的鸡血倒进石狮口内，然后一哄而散，灾难就这样发生了。夜幕降临，那个姓吴的少妇正从娘家往回赶，看见石狮口吐鲜血，善良的她赶紧通知乡亲们逃走，而两户财主却怎么也不肯。她只好和乡亲们离开城市。当他们来到马陵山脚下，向后一看，整个骆马城已陷入汪洋大水之中。于是人们只好在马陵山脚又重新建起家园，因为是连夜搬家，所以宿迁的名称也由此而来，骆马湖也从此形成。直到现在骆马湖中仍然有“张宅子”和“陆圩子”这样的陆地，那里是因为财主家宅基高形成的。据说每过60余年，逢大雾天气，夜里你扛着一根扁担，还能进入那神秘的古老城市。